依据2013年国务院办公厅发布的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》,2014年证监会批准设立中证中小投资者服务中心(简称投服中心),一个代表1.3亿多个人投资者合法权益的公益组织应运而生。
三年来,投服中心通过持有所有A股上市公司的一手股票,行使股东权利,为广大中小投资者代言,取得了积极成效,成为投资者保护体系的有益补充及生力军。
纠纷调解有声有色
投服中心通过持有每一家上市公司的股票,成为每一家公司的小股东,以此持股行权。作为全国性公益组织,投服中心除持股行权外,还积极参与纠纷调解,支持投资者提起诉讼,开展投资者教育等。
据了解,截至2018年2月底,在持股行权方面,投服中心已持有3479家上市公司股票,累计行权2238次,行使建议权1932次,质询权197次,表决权58次,查阅权41次,诉讼权10次。现场行权中参加股东大会58次,现场查阅41次,参加重大资产重组媒体说明会及投资者说明会39次；非现场行权中发送股东建议函1815次,公开发声18次。
在纠纷调解方面,投服中心共登记纠纷案件5818件,正式受理3517件,调解成功率达73%,投资者和解获赔金额达3.96亿元,全国证券期货纠纷调解中心建设取得了显著成效。
在支持诉讼方面,投服中心共有10件案件,其中提起9件支持诉讼、1件股东诉讼。全国首例证券支持诉讼“匹凸匹”案中,投服中心支持的14名投资者全部胜诉,索赔合计233.89万元；“康达新材”案11名投资者全部胜诉,且执行完毕；“安硕信息”案中国资本市场第一例误导性陈述侵权索赔案件胜诉。
在投资者教育方面,投服中心联合地方证监局、交易所、相关行业协会先后在上海、新疆、山西、湖北等多个地区开展投资者保护大讲堂活动,普及投资者权益知识,帮助投资者了解自身享有的法定权利,推动投资者积极行权,从而依法维权,提高投资者自我保护意识和能力。
保护投资者权益
近日由中国社会科学院法学研究所、社会科学文献出版社共同发布的《法治蓝皮书中国法治发展报告(2018)》(下称“法治蓝皮书”)。法治蓝皮书指出,投资者是证券市场的重要参与者,是证券市场发展的基础与支撑。投资者保护是证券市场发展的核心目标之一,没有完善良好的投资者保护机制就不可能有繁荣、健康的证券市场。尤其是在中国这样一个中小投资者占比超过99%的典型“散户”型证券市场,在推进证券市场市场化、法治化的过程中,如何有效保障投资者的利益就显得更加重要。
中小投资者权益的重要性不仅来自于理论,证券法学界有名言:一切的证券法律都是为了中小投资者的合法权益,这也体现在证监会官网的显要位置:维护投资者特别是中小投资者合法权益,促进资本市场健康发展。
但现实情形却很不给力。诚如法治蓝皮书所言,在中国证券市场中,较之上市公司、中介机构、机构投资者等,广大中小投资者处于先天的信息地位劣势,使其更易成为证券市场风险的最终承担者。在权益受到侵害之后,高昂的维权成本往往迫使无组织化的中小投资者群体放弃维权。而专门的投资者保护机构可以降低维权成本,有效应对由于中小投资者群体身份的复杂性、利益的分散性、权益的易受损性带来的难题。
尽管目前已形成以公司法证券法为主的投资者法律保护体系,以各种行业协会为基础的自律保护机制,但是专门的投资者保护法律仍未出台、现有监管机制依旧跟不上市场发展的需要、自律组织亦未真正发挥保护投资者的作用。
正是如此,中小投资者的维权之路困难重重,依然面临立案难、审理难、执行难等道道障碍。大庆联谊案,投资者从2002年初开始诉讼,直到2006年底判决款项才执行到位。2008年,江钻股份的小股东起诉大股东,其先后三次到法院递交诉状,法院先后以无管辖权、材料必须本人递交等理由拒绝立案。
为中小投资者代言
投服中心作为证监会直接管理的证券金融类机构,其公益性是其最为显著的特点。正是基于此,投服中心可以通过持有每一家上市公司股票,介入相关上市公司的公司治理,为投资者提供纠纷解决服务,支持投资者诉讼。
投服中心在其提供的所有服务中,基于其对中小投资者合法权益的担当,成为中小投资者的代言者。
投服中心除持股行权之外,还充分发挥其公益性,积极与人民法院诉调对接、与公证机构证调对接,构建全国性中小投资者调解服务平台,组建兼职调解员队伍,接受中小投资者委托,对涉及投资者利益纠纷的案件提供调解、和解服务。在专业的纠纷调解队伍支持下,投服中心通过小额速调、集体调解等机制,确保以最低成本、最高效率化解投资者纠纷。
在专业服务方面,依法治蓝皮书所言,投服中心在中小投资者利益受损时,依公司法行使股东权提起诉讼,同时还为中小投资者自主维权提供代理权征集服务,为投资者的证券诉讼提供咨询、支持。
目前,投服中心的持股行权范围扩展到全国。以属地为原则、跨区域调解为补充的全国性纠纷调解承办机制初步建立,大要案调解工作陆续突破；证券诉讼与支持诉讼业务全面发展；投资者权益教育全面铺开。投服中心建构起的事前持股行权、事中纠纷调解、事后支持诉讼的“投服模式”,已成为中国资本市场上中小投资者保护的有效机制并取得显著成果。（记者 周芬棉）
